La Silicon Vally Bank, la sedicesima più grande negli Stati Uniti, è stata chiusa venerdì e posta sotto il controllo del Dipartimento per la protezione finanziaria e l’innovazione della California. Questo fallimento è destinato a inviare increspature tra le aziende tecnologiche più piccole. Anche se ci sono buone ragioni per pensare che i depositanti non assicurati alla fine saranno resi interi o quasi interi, alcuni potrebbero aver avuto così tanti dei loro fondi di lavoro bloccati presso la Silicon Valley Bank che potrebbe essere difficile per loro trovare soluzioni alternative, in particolare con così tante altre aziende nella stessa salamoia. Mentre è probabile che qualcuno metta insieme il finanziamento, a quale velocità e a quale prezzo?
Un problema raramente riconosciuto con il regime bancario americano è che è praticamente impossibile per le piccole e medie imprese proteggersi dal rischio di un fallimento bancario. Per motivi operativi, devono praticamente tenere i soldi che useranno per le buste paga presso un’unica banca. Allo stesso modo, molte aziende hanno transazioni di routine che superano la garanzia di deposito di $ 250.000.
Business Insider ha osservato :
SVB aveva un gruppo di depositanti relativamente piccolo e molto impegnato. Circa 37.000 clienti rappresentavano quasi $ 157 miliardi o il 74% delle attività della banca con una dimensione media del conto di oltre $ 4 milioni… alla fine del 2022, l’87% dei $ 173 miliardi di depositi della banca non erano assicurati.
Il lettore Zephyrum ha spiegato che non è stato un caso:
Quando ho avuto una società sostenuta da VC più di un decennio fa, ci è stato chiesto di mettere il nostro finanziamento forfettario di $ 11 milioni in SVB dove i VC potevano tenerlo d’occhio. Avevano delle leve in banca. Mi ha infastidito in quel momento.
Business Insider ha spiegato che la Silicon Valley Bank ha agito come una banca d’affari e, di conseguenza, molti dirigenti tecnologici avevano anche grandi depositi presso la banca:
E molti nella Silicon Valley affermano che SVB non ha eguali, facendo di tutto, dal fornire debito di rischio a mutui personali a fondatori che hanno poca storia bancaria e probabilmente non sarebbero approvati da altre istituzioni.
E sulla base della risposta di almeno alcuni clienti, il crollo avrà effetti a catena. Dal DailyMail :
Una filiale della Silicon Valley Bank a Manhattan oggi ha chiamato la polizia per gli investitori tecnologici che cercavano di ritirare i loro soldi mentre una corsa alla banca ha costretto le autorità di regolamentazione a sequestrare i suoi beni.
La polizia è stata chiamata dopo che “circa una dozzina” di finanziatori, tra cui l’ex dirigente di Lyft Dor Levi, si sono presentati all’esterno dell’edificio in Park Avenue mentre gli investitori si affrettavano a ritirare i loro soldi durante il più grande crollo dalla Grande Recessione.
E dal New York Post :
L’amministratore delegato di una società di salute e benessere con sede a Boston ha dichiarato di non essere stata in grado di accedere al suo conto della Silicon Valley Bank, dove ha almeno $ 10 milioni di depositi.
Venerdì Ashley Tyrner, la fondatrice di FarmboxRx, ha dichiarato a The Post di aver cercato freneticamente di raggiungere il suo banchiere presso SVB, l’istituto di credito con sede in California che sta barcollando sull’orlo del collasso.
Ha detto a The Post che sta vivendo “le peggiori 18 ore della mia vita”….
Tyrner, che dirige un’azienda di 63 dipendenti, ha dichiarato a The Post che il rapporto bancario della sua azienda con SVB risale a due anni fa.
“Stavamo per raccogliere un round di finanziamento di rischio”, ha detto, osservando che SVB “è una delle banche di riferimento” a tale scopo.
Tyrner ha affermato che nonostante abbia avuto solo $ 56 milioni di entrate l’anno scorso, il congelamento del suo conto aziendale da > $ 10 milioni (l’articolo parla del suo CEO che cerca di elaborare un bonifico bancario) non comprometterà la redditività della sua attività, dal momento che ha diversificato la sua attività bancaria.
Una seconda storia del Daily Mail ha sostenuto che il congelamento dei depositi della Silicon Valley Bank avrà gravi effetti :
Il crollo della Silicon Valley Bank oggi ha suscitato timori di un contagio nel settore tecnologico con licenziamenti di massa previsti dagli esperti se le start-up non riuscissero a fare buste paga….
L’imprenditore di New York Brad Hargreaves ha avvertito che il fallimento di SVB avrebbe un “impatto enorme sull’ecosistema tecnologico”.
‘SVB non era solo un attore dominante nella tecnologia, ma era altamente integrato in alcuni modi non tradizionali. Alcune cose le vedremo nei prossimi giorni o settimane”, ha twittato.
‘Uno, SVB è stato incredibilmente integrato nella vita di molti fondatori. Non solo la banca e il prestatore della loro startup, ma fornivano anche mutui personali e altri servizi finanziari. Un intero casino per la FDIC (o l’eventuale acquirente) da risolvere.
‘Due, eventuali saldi ‘non assicurati’ presso SVB – quelli superiori a $ 250.000 – sono a rischio. FDIC prevede di pagarli “poiché vende le attività di SVB”. Molte startup hanno fatto banca esclusivamente con SVB poiché *questo era un patto del loro debito*!’…
“Questo sarà difficile per molti fondatori e startup, una lezione da imparare”, ha affermato Adrian Mendoza, fondatore e socio accomandatario di Mendoza Ventures a Boston.
Ha detto al Boston Globe: “Ricevo messaggi ed e-mail da ogni parte. Ci stanno bombardando.’
Uno dei nostri compagni di corsa dai giorni della crisi finanziaria, l’analista di azioni bancarie Chris Whalen, ha confermato la nostra prima opinione di ieri, che potremmo presto assistere a una replica degli aumenti dei tassi di Volcker, in cui la Fed ha dovuto invertire la marcia prima di quanto Volcker volesse a causa dei danni al sistema bancario:
Christopher Whaler, presidente di Whalen Global Advisors a New York, ha dichiarato: “Penso che la Fed abbia calcolato male l’impatto dell’aumento dei tassi di interesse e quindi queste sono ferite autoinflitte e se vediamo fallire più banche, allora la Fed si troverà di fronte a un vero e proprio situazione difficile che potrebbe costringerli ad abbassare i tassi di interesse.’
“La prossima settimana potrebbe esserci un bagno di sangue perché le banche sono nei guai, i venditori allo scoperto sono là fuori e attaccheranno ogni singola banca, specialmente quelle più piccole”.
«Penso che abbia iniziato Silvergate. Quello è stato il primo sassolino a staccarsi dalla montagna e ora abbiamo un masso e probabilmente ne seguiranno altri».
I politici legati alla Silicon Valley chiedono un piano di salvataggio. Ma se la banca fosse solvibile, come molti sostengono, e fosse appena stata colpita dal panico, una banca più grande dovrebbe assorbirlo una volta che ha dato un calcio alle gomme. Dall’economista :
La domanda ora è se ci sarà un salvataggio e, in tal caso, quanto dovrebbe essere grande per rendere integri i depositanti. svb “è la linfa vitale dell’ecosistema tecnologico”, osserva Ro Khanna, un membro del Congresso del 17° distretto della California, che comprende parte della valle. “Non possono lasciare che la banca fallisca. Se ciò significa che dovrebbe essere acquisito da un’altra società… o ottenere assistenza o persino una dichiarazione dal dipartimento del Tesoro in modo che i depositanti si sentano al sicuro, lo lascerò agli esperti.
E anche se la banca viene liquidata senza perdite per i depositanti, il fallimento renderà ancora più difficile per le nuove società tecnologiche. Sempre da Business Insider:
“Sarà più difficile fare banca come startup andando avanti”, ha detto [Mark] Suster [manager partner di Upfront Ventures]. “La nostra industria si è sparata sui piedi”.
Altre informazioni sulla liquidazione per gentile concessione di Wolf Richter :
Il DFPI [Dipartimento per la protezione finanziaria e l’innovazione della California] ha nominato curatore fallimentare la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). La FDIC ha annunciato di aver creato la “Deposit Insurance National Bank of Santa Clara (DINB)” e che la FDIC, in qualità di curatore fallimentare, “ha immediatamente trasferito alla DINB tutti i depositi assicurati della Silicon Valley Bank” per proteggere i depositanti assicurati. I depositanti avranno accesso ai loro depositi assicurati lunedì 13 marzo.
La FDIC, in qualità di curatore fallimentare, ha dichiarato :
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- “La sede principale e tutte le filiali della Silicon Valley Bank riapriranno lunedì 13 marzo 2023.
- “Il DINB manterrà il normale orario lavorativo della Silicon Valley Bank.
- “Le attività bancarie riprenderanno entro lunedì 13 marzo, compresi i servizi bancari online e altri servizi.
- “Gli assegni ufficiali della Silicon Valley Bank continueranno a essere cancellati.
- “La FDIC in qualità di curatore conserverà tutti i beni della Silicon Valley Bank per una successiva disposizione.
- “I clienti del prestito dovrebbero continuare a effettuare i pagamenti come al solito.”
Depositanti assicurati: “Tutti i depositanti assicurati avranno pieno accesso ai loro depositi assicurati entro e non oltre lunedì mattina, 13 marzo 2023”, ha affermato la FDIC. Non perderanno un centesimo.
Depositanti non assicurati: “La FDIC pagherà ai depositanti non assicurati un dividendo anticipato entro la prossima settimana. I depositanti non assicurati riceveranno un certificato di amministrazione controllata per l’importo rimanente dei loro fondi non assicurati. Poiché la FDIC vende le attività della Silicon Valley Bank, futuri pagamenti di dividendi potrebbero essere effettuati a depositanti non assicurati “, ha affermato la FDIC e ha fornito un numero di telefono da chiamare a questa gente. Sembra che otterranno almeno una parte dei loro fondi.
È improbabile che la FDIC perda denaro, ecco cosa sembra da questa dichiarazione in quanto le attività disponibili, dopo essere state vendute dalla FDIC, saranno sufficienti per pagare tutti i depositi assicurati, altre passività e almeno una parte dei non assicurati depositi. Quindi sembra che la FDIC non subirà perdite.
Gli azionisti sono stati salvati e devono affrontare una perdita totale. Sono quelli che vengono “salvati” automaticamente quando la FDIC prende il sopravvento. Altri investitori potrebbero subire una perdita parziale.
Caos alla fine . Il fatto che la FDIC abbia rilevato la banca durante il giorno – piuttosto che venerdì sera, che è la procedura normale – mostra quanto fosse diventata rapida e caotica questa situazione, inclusa una massiccia corsa alla banca.
Il fatto che l’autorità di regolamentazione della California si chiami California Department of Financial Protection and Innovation è una sorta di presagio, dal momento che “protezione finanziaria” e innovazione non vanno di pari passo. Come abbiamo scritto in ECONNED:
Ma l’opacità, la leva finanziaria e il rischio morale non sono sottoprodotti accidentali di innovazioni altrimenti salutari; sono l’intento diretto delle innovazioni. Nessuno, nelle principali società dei mercati dei capitali, è stato celebrato per aver creato mercati per collegare mutuatari e risparmiatori in modo trasparente e con basso rischio. Dopotutto, i mercati efficienti producono profitti minimi. Sono stati invece premiati per essersi assicurati che nessuno, le autorità di regolamentazione, la stampa, la comunità in generale, potessero vedere e capire cosa stavano facendo.
Certo, a questo punto, non sembra che la Silicon Valley Bank abbia camminato così tanto sul lato selvaggio, ma fosse eccessivamente concentrata, sia nella sua attenzione al settore che nella sua inclinazione verso depositanti relativamente pochi e grandi. Ma l’industria tecnologica sembra destinata ad avere almeno un brutto caso di disagio intestinale per questo fallimento. Ed è probabile, come al solito, che gli avannotti più piccoli, i dipendenti, i proprietari di aziende e i fornitori, subiranno un pestaggio molto più forte rispetto ai venture capitalist.
https://www.asterios.it/catalogo/una-nuova-crisi-generale
