La moneta comune dei BRICS sta arrivando?
Nell’agosto di quest’anno, il quotidiano russo Kommersant ha riferito, sulla base di fonti anonime, che potrebbero essere creati due scambi di criptovalute a San Pietroburgo e Mosca per “sostenere le attività economiche straniere”. Gli scambi di criptovalute sono piattaforme di scambio per valute digitali che non funzionano come moneta a corso legale. Lo sfondo è la creazione di stablecoin — valute digitali legate alla performance di asset specifici — che dovrebbero essere garantite dalla valuta cinese Yuan (pronunciata “Ü-en”, nota anche come “Renminbi”), oppure da un paniere delle valute dei paesi BRICS, continua il giornale. Già a marzo il consigliere del Cremlino Yuri Ushakov aveva annunciato che i paesi BRICS stavano lavorando a un sistema di pagamento indipendente basato su valute digitali e blockchain – contabilità decentralizzata. Anche l’ambasciatore russo in Cina, Igor Morgulov, ha confermato a luglio che i membri del BRICS stanno negoziando una moneta unica. Tuttavia, una creazione nel prossimo futuro è improbabile.
La differenza fondamentale di una valuta blockchain è che tutte le transazioni vengono registrate in modo decentralizzato e quindi, in linea di principio, non è necessaria un’autorità centrale per garantire la correttezza della contabilità e controllare il valore e l’offerta di moneta. A differenza della valuta blockchain Bitcoin, che è liberamente scambiabile e il cui valore oscilla notevolmente, le stablecoin, come suggerisce il nome, sono destinate ad essere più stabili in quanto possono essere scambiate approssimativamente uno a uno con una valuta esistente. Ciò avvicina le stablecoin alla moneta digitale della banca centrale . Tuttavia, quest’ultimo non deve necessariamente essere organizzato in modo decentralizzato, come dimostra lo yuan cinese elettronico e-CNY . L’e-CNY è la prima moneta digitale della banca centrale introdotta da una grande economia ed è in fase di test dal 2021. Viene emesso dalla banca centrale cinese, ha lo stesso valore dello yuan tradizionale ed è registrato in un database centrale tradizionale.
Dal punto di vista della Russia, il più grande vantaggio di una criptovaluta è la sua indipendenza dai sistemi di pagamento consolidati, in particolare da SWIFT , il più grande sistema di comunicazione per l’elaborazione dei pagamenti internazionali. SWIFT è stata fondata in Belgio nel 1973 ed è di fatto controllata dalle principali banche dei paesi del G10 , dalle loro banche centrali e dalla Banca Centrale Europea. Poiché questo sistema di pagamento è soggetto al diritto belga, anche le decisioni dell’UE influiscono su di esso. SWIFT ha escluso le banche iraniane sanzionate dall’UE dal 2012 e le banche e le società finanziarie russe e bielorusse sanzionate dall’UE dal 2022 .
Possibili coperture per una valuta BRICS
Il sostegno di una stablecoin emessa in Russia da yuan cinesi – piuttosto che da rubli russi – diventa comprensibile se si guardano i dati del commercio estero della Russia con i suoi attuali principali partner commerciali Cina e India.
Figura 1: Valore del commercio estero russo con Cina e India in dollari USA, fonti dei dati: Trading Economics , Observatory of Economic Complexity , Reuters , Sputnik News India
Secondo il vice primo ministro russo Alexander Novak, il 40% delle esportazioni di petrolio e gas verso la Cina avviene in yuan. Anche una parte delle esportazioni di petrolio verso l’India viene pagata in yuan , anche se questo non piace al governo indiano. Ciò mira a rendere la rupia indiana una valuta di riserva alternativa. Secondo il think tank statunitense Carnegie Endowment for International Peace, a dicembre 2023, circa un terzo del commercio estero della Russia era condotto in yuan. Entro il 2023, le banche russe avrebbero accumulato quasi 70 miliardi di dollari in yuan. Dal punto di vista russo, ha quindi senso utilizzare queste riserve estere come garanzia per una stablecoin che può essere scambiata uno a uno con lo yuan cinese.
Il sostegno di una stablecoin da parte di un paniere di valute basato sulle riserve dei paesi BRICS nelle rispettive valute real, rublo, rupia, renminbi e rand fa seguito all’iniziativa R5 del blocco economico o iniziativa R5+. Il nome “R5” deriva dal fatto che tutte e cinque le valute dei paesi BRICS iniziano con una R. “R5+” significa che il paniere valutario comprende anche le riserve dei nuovi membri dell’alleanza economica nelle rispettive valute nazionali. Tuttavia, una tale valuta richiede il consenso di tutti gli Stati membri del BRICS, almeno dei cinque paesi fondatori.
Prima dell’ultimo vertice BRICS in Sud Africa nel 2023, si ipotizzava che l’alleanza avrebbe annunciato l’introduzione di una valuta comune sostenuta dall’oro. Una valuta sostenuta da metalli preziosi è stata oggetto di una conferenza dei capi di stato dei BRICS nel 2022. Anche le banche centrali dei paesi BRICS hanno aumentato massicciamente le loro riserve auree negli ultimi due decenni.
Figura 2: Riserve auree delle banche centrali dei paesi BRICS in tonnellate, fonte dati: Trading Economics
Tuttavia, il vicedirettore della New Development Bank, il sudafricano Leslie Maasdorp, ha smentito tali speculazioni prima del vertice del 2023. La New Development Bank è una banca di sviluppo fondata nel 2014 dai paesi BRICS e con sede a Shanghai. Similmente alla Banca Mondiale, serve a finanziare progetti di sviluppo e infrastrutture all’interno dei paesi BRICS partecipanti. Non dovrebbe essere confusa con una banca centrale comune, la cui istituzione sarebbe un prerequisito per l’emissione di una valuta BRICS uniforme. In un’intervista dell’epoca, Maasdorp affermò che lo sviluppo di alternative al dollaro era “più un obiettivo a medio e lungo termine”. Non c’è “nessuna proposta per creare una valuta BRICS”. Pertanto, la dichiarazione finale del vertice del 2023 conteneva solo il seguente passaggio riguardante le nuove modalità di pagamento:
“Riconosciamo i vantaggi di vasta portata di sistemi di pagamento veloci, economici, trasparenti, sicuri e inclusivi. (…) Accogliamo con favore lo scambio di esperienze tra i membri BRICS riguardo alle infrastrutture di pagamento, compreso il collegamento dei sistemi di pagamento transfrontalieri. Ci aspettiamo che ciò approfondisca ulteriormente la cooperazione tra i paesi BRICS e promuova un ulteriore dialogo sugli strumenti di pagamento per facilitare i flussi commerciali e di investimento tra i membri BRICS e altri paesi in via di sviluppo. Sottolineiamo l’importanza di promuovere l’uso delle valute locali nel commercio internazionale e nelle transazioni finanziarie tra i paesi BRICS e i loro partner commerciali. Incoraggiamo inoltre il rafforzamento delle reti bancarie corrispondenti tra i paesi BRICS e l’abilitazione degli accordi nelle valute locali. (…) Diamo istruzioni ai nostri ministri delle finanze e/o, se del caso, ai governatori delle banche centrali di affrontare la questione delle valute locali, degli strumenti di pagamento e delle piattaforme e di riferirci entro il prossimo vertice”.
Nessuna posizione uniforme sulla valuta BRICS
Sembra quindi improbabile che nel prossimo futuro venga emessa una valuta comune BRICS, che rappresenterebbe una reale alternativa al dollaro o all’euro. A quanto pare c’è una mancanza di volontà da parte di tutti gli Stati membri del BRICS. Mentre la Russia e l’Iran, che hanno aderito all’alleanza nel 2024, sono esclusi dal sistema di pagamento SWIFT e cercano quindi urgentemente alternative al dollaro americano e all’euro, Cina, India, Brasile e Sudafrica nonché i nuovi membri continuano a mantenere un’intensa relazione commerciale con gli USA e l’UE.
Figura 3: Quota del commercio estero dei rispettivi paesi BRICS con diverse regioni nel 2022, fonte dati: Observatory of Economic Complexity , nota: il commercio della Russia con l’Europa è diminuito significativamente nel 2023 a causa delle sanzioni occidentali e dello stop alle forniture di gas , alle esportazioni verso l’Europa sono diminuite del 68%, le importazioni dall’Europa del 12%.
Solo il presidente brasiliano Lula da Silva, insieme alla Russia, è pubblicamente a favore dell’introduzione di una valuta BRICS uniforme. L’India, invece, finora ha categoricamente escluso una moneta comune e vuole perseguire tale opzione solo a condizione che la Cina non vi partecipi.
Anche il quotidiano russo Kommersant cita valutazioni critiche nel suo ultimo rapporto sulla possibile creazione di due scambi di criptovalute in Russia. Secondo Mikhail Uspensky, membro del Consiglio di esperti del parlamento russo sulla regolamentazione legale delle criptovalute, l’introduzione delle stablecoin comporta rischi significativi. Poiché la blockchain è “una struttura relativamente trasparente”, le informazioni sulle transazioni potrebbero essere incluse negli elenchi delle sanzioni “in caso di violazione della riservatezza”. Ciò potrebbe danneggiare in modo significativo i futuri utenti della valuta digitale, ha affermato Uspenskij. Solo chi non avesse scelta utilizzerebbe questa valuta, conclude Nikita Vassev, fondatore di un forum russo sulle criptovalute.
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Nuovi sistemi di pagamento
I paesi BRICS temono che gli Stati Uniti e l’UE possano avere un grave impatto sul loro commercio estero attraverso le sanzioni. Gli embarghi commerciali possono escludere dal commercio con l’Occidente non solo i paesi sanzionati. Potrebbero anche comportare che questi paesi non siano più in grado di ottenere quantità sufficienti di valuta estera come dollari statunitensi, euro o altre valute accettate a livello internazionale per condurre scambi commerciali con altri paesi se non accettano le valute locali. L’esclusione di SWIFT può comportare ulteriori restrizioni al commercio estero di un Paese sanzionato, se non è disponibile un sistema di pagamento alternativo. Perché senza un sistema di comunicazione per elaborare le transazioni finanziarie interstatali, l’accettazione reciproca delle valute locali non è di alcuna utilità. Questo scenario si è concretizzato per la prima volta nel 2012, quando SWIFT ha vietato alle banche iraniane di utilizzarlo.
Di conseguenza, alcuni paesi BRICS hanno inizialmente sviluppato i propri sistemi di pagamento internazionali e hanno parzialmente convertito il commercio estero in valute locali. La Russia ha lanciato l’ SPFS (“Financial Intelligence Transmission System”) alla fine del 2017. Ciò significa che le transazioni finanziarie internazionali vengono effettuate in rubli. Secondo l’agenzia di stampa russa TASS, nel 2021 sono stati collegati in totale 400 partecipanti e 23 banche straniere provenienti da Armenia, Bielorussia, Germania, Kazakistan, Kirghizistan e Svizzera. All’inizio del 2024, l’agenzia di stampa russa Interfax ha riferito che il numero dei partecipanti era salito a 557 e il numero dei paesi partecipanti era salito a 20. Non è noto quante transazioni e quale importo totale vengano elaborate attraverso il sistema, poiché queste informazioni non sono pubblicate dalla Russia.
Anche India e Brasile hanno i propri sistemi di pagamento. Tuttavia, finora questi strumenti non sono stati quasi mai utilizzati per elaborare transazioni finanziarie internazionali. Il sistema di pagamento interbancario transfrontaliero (CIPS), lanciato in Cina nel 2015, ha molto più successo. Secondo le proprie informazioni, a metà del 2024 ha registrato 150 partecipanti diretti e 1.401 indiretti in un totale di 117 paesi. Secondo un rapporto della banca centrale cinese, nel 2023 il CIPS ha elaborato una media di 25.900 transazioni al giorno, per un volume annuo di 123 trilioni di yuan, l’equivalente di 17 trilioni di dollari.
Rispetto a SWIFT, questi numeri sembrano piccoli: secondo i loro dati , nel 2022 sono state elaborate in media 45 milioni di transazioni al giorno da un totale di 11.000 partecipanti in oltre 200 paesi e regioni. SWIFT non pubblica il volume annuale dei pagamenti. Tuttavia, un documento del 2018 della società di consulenza gestionale McKinsey, scritto in collaborazione con un senior manager SWIFT, mostra che la quantità di denaro trasferita tramite SWIFT è in media 1,8 volte il prodotto interno lordo globale annuo. Ciò significherebbe che nel 2023 sarà trasferito un volume di denaro del valore di circa 190 trilioni di dollari.
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Il vero valore della valuta cinese
Secondo RMB Tracker , un rapporto mensile di SWIFT, la percentuale di denaro scambiato attraverso il sistema di pagamento in yuan cinese è quasi del 5%, ben al di sotto del dollaro americano, dell’euro e persino della sterlina britannica.
Figura 4: quota delle valute nel volume delle transazioni SWIFT nel luglio 2024, fonte dati: SWIFT
Secondo i rapporti SWIFT, oltre l’80% delle transazioni in yuan avviene solo tra Hong Kong e la Cina continentale. Tuttavia, se si calcolano i volumi delle singole valute in base al tracker RMB e al volume totale stimato delle transazioni SWIFT annuali e si tiene conto anche del volume in yuan elaborato tramite CIPS, emerge un quadro diverso.
Figura 5: Volume delle valute più importanti nel traffico dei pagamenti internazionali (SWIFT e CIPS, valori in dollari USA), fonti dati: SWIFT, CIPS
Lo yuan si colloca quindi chiaramente al terzo posto nel traffico dei pagamenti internazionali e tende a diventare più importante rispetto all’euro. Parallelamente ai negoziati all’interno dei paesi BRICS per la creazione di una moneta comune, lo yuan è finora emerso come l’unica seria alternativa.
“BRICS Bridge” in alternativa a SWIFT
Dal 2018 gli stati fondatori dei BRICS lavorano su una piattaforma di pagamento digitale basata sul processo blockchain denominata “BRICS Pay” . Non è ancora avvenuta un’introduzione. Nell’agosto di quest’anno, Valentina Matviyenko, capo del Consiglio della Federazione Russa, ha affermato che la creazione di una piattaforma digitale di regolamento e pagamento chiamata “BRICS Bridge” come alternativa a SWIFT era “in una buona fase di preparazione”. Il nuovo sistema di pagamento sarà discusso “in dialogo con le altre banche centrali e i ministeri delle finanze di tutti i paesi BRICS, compresi i nuovi paesi”. Ha anche espresso la speranza che il vertice dei capi di Stato dei BRICS di fine ottobre 2024 affronti la questione. A luglio, Elvira Nabiullina, direttrice della Banca centrale russa, ha espresso maggiore moderazione. L’alleanza degli Stati sta discutendo sul sistema di pagamento BRICS Bridge. Tuttavia, questi sono difficili e ci vorrà del tempo per creare un tale sistema.
Nel frattempo, le minacce statunitensi di sanzioni secondarie contro le banche cinesi sembrano aver avuto successo. A giugno, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha minacciato di sanzioni le istituzioni finanziarie straniere se “effettuano, facilitano o forniscono servizi per transazioni significative” che coinvolgono alcune banche russe. Da agosto sono aumentate le segnalazioni secondo cui le banche cinesi non accettano più pagamenti dalla Russia. Tramite SWIFT il governo statunitense è in grado di tracciare le singole transazioni e quindi sanzionare in modo mirato le banche estere.
Conclusione
Le valute digitali nazionali, come moneta digitale della banca centrale organizzata centralmente come l’e-CNY o come stablecoin basata sul processo blockchain decentralizzato, sono attualmente in fase di sviluppo o già in fase di test. Tuttavia, un accordo tra i paesi BRICS su una valuta comune appare improbabile nel prossimo futuro. Allo stesso tempo, lo yuan cinese è diventato una seria alternativa nel traffico dei pagamenti internazionali.
Il problema principale che attualmente devono affrontare i paesi BRICS è la restrizione del commercio interstatale escludendo le banche dal sistema di pagamento SWIFT o a causa delle minacce di sanzioni statunitensi sul commercio con queste banche. Esistono già alternative nazionali allo SWIFT, ma non tutte le banche sono ancora collegate a questi sistemi di pagamento. La Russia, che attualmente presiede l’alleanza, continua a spingere per l’introduzione di un sistema di pagamento comune e globale.
Restano ora da vedere i risultati del prossimo vertice BRICS che si terrà dal 22 al 24 ottobre a Kazan, in Russia. In preparazione, i ministri delle finanze dei BRICS e i direttori delle banche centrali si sono incontratti a Mosca il 10 e 11 ottobre.
Informazioni sull’autore: Karsten Montag, nato nel 1968, ha studiato ingegneria meccanica alla RWTH Aachen, filosofia, storia e fisica all’Università di Colonia e scienze della formazione a Hagen. Ha lavorato per molti anni presso una società di consulenza gestionale affiliata ai sindacati, più recentemente come responsabile di reparto e di progetto in un’azienda di software che produceva e vendeva un sistema di gestione dei dati energetici e di fatturazione per il commercio energetico. La sua ricerca sui dati di fatturazione dell’assicurazione sanitaria relativi al COVID-19 , pubblicata da Multipolar, è stata ripresa da vari media e successivamente è apparsa sull’International Journal of Epidemiology.
Fonte: multipolar-magazin.de
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